Die US-Notenbank (Federal Reserve) warnt vor einem vorsichtigeren Ansatz bei weiteren Zinssenkungen wegen Inflationssorgen.
US-Aktienkurse fielen stark, nachdem die Notenbank zum dritten Mal in Folge die Zinssätze gesenkt hatte. Ihre wirtschaftlichen Prognosen signalisieren jedoch ein langsameres Tempo der Zinssenkungen im nächsten Jahr.
Neue Zinsprognosen der US-Notenbank
Die Federal Reserve setzte den Leitzins in einer erwarteten Entscheidung auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,5 %. Seit September ist der Zinssatz damit um einen vollen Prozentpunkt gesenkt worden. Ziel war es, die Preisstabilität zu fördern und einer wirtschaftlichen Abschwächung entgegenzuwirken.
Berichte deuten darauf hin, dass die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze robuster als erwartet bleibt. Gleichzeitig steigen die Preise weiter an.
US-Aktien erlebten starke Kursverluste, als Notenbankchef Jerome Powell warnte, dass nächstes Jahr weniger Zinssenkungen als erwartet erfolgen könnten. „Wir befinden uns in einer neuen Phase des Prozesses“, sagte Powell auf einer Pressekonferenz. Er betonte die Notwendigkeit, vorsichtig vorzugehen und Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung abzuwarten.
Der Dow Jones Industrial Average schloss 2,58 % niedriger und verzeichnete damit den zehnten Rückgang in Folge – die längste Verlustserie seit 1974. Der S&P 500 fiel um fast 3 % und der Nasdaq Composite um 3,6 %.
Auswirkungen auf die weltweiten Märkte
Am Donnerstag fielen die asiatischen Märkte. Der japanische Nikkei 225 gab um rund 1,2 % nach, der Hang Seng in Hongkong sank um 1,1 %.
Die Inflation in den USA stieg im November auf 2,7 % und erweist sich als hartnäckig. Analysten warnen, dass Präsident Donald Trumps Pläne für Steuersenkungen und Importzölle die Preise weiter nach oben treiben könnten. Niedrigere Zinssätze könnten den Druck weiter erhöhen, da sie Kredite billiger machen und die Kreditaufnahme fördern. Dies könnte die Nachfrage ankurbeln und zu höheren Preisen führen.
Notenbankchef Powell verteidigte die Zinssenkung mit der Abkühlung des Arbeitsmarktes in den letzten zwei Jahren. Dennoch räumte er ein, dass die Entscheidung diesmal schwieriger war und Unsicherheit aufgrund des bevorstehenden Regierungswechsels besteht.
Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaftsforschung bei Fitch Ratings, deutete die Aussagen der Fed als Hinweis auf eine “Pause” bei den Zinssenkungen. Die politische Unsicherheit im Weißen Haus erschwert die Einschätzung der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung. „Das Wachstum ist gut, der Arbeitsmarkt ist gesund, aber die inflationären Stürme brauen sich zusammen“, sagte er.
Die Entscheidung der Fed war die letzte Zinsentscheidung vor dem Amtsantritt von Präsident Donald Trump. Er hatte versprochen, sowohl die Preise als auch die Zinssätze zu senken. Seit September sind die Hypothekenzinsen jedoch gestiegen, da die Märkte erwarten, dass die Kreditkosten hoch bleiben.
Die von der Fed veröffentlichten Prognosen zeigen, dass der Leitzins bis Ende 2025 auf 3,9 % sinken soll, was über der Schätzung von 3,4 % vor drei Monaten liegt. Auch die Inflation soll höher ausfallen als zuvor erwartet – rund 2,5 % im nächsten Jahr, verglichen mit dem Zielwert von 2 % der Notenbank.
John Ryding, Chefökonom bei Brean Capital, erklärte, dass die Fed besser beraten gewesen wäre, bei dieser Sitzung auf eine Zinssenkung zu verzichten, selbst wenn die Märkte verärgert gewesen wären. „Es wurden enorme Fortschritte erzielt, die Inflation von ihrem Höchststand auf das aktuelle Niveau zu senken“, sagte er. „Das Risiko besteht darin, diese Fortschritte aufzugeben oder gar rückgängig zu machen. Die Wirtschaft sieht stark aus… Warum die Eile?“
Die Ankündigung der Fed erfolgt einen Tag vor der Zinsentscheidung der Bank of England. Es wird erwartet, dass die Bank ihren Leitzins bei 4,75 % belässt.
Monica George Michail, Ökonomin am National Institute of Economic and Social Research, erklärte, dass die Bank of England mit einem höheren Lohnwachstum und Preisanstiegen für Dienstleistungen konfrontiert sei als die USA. Sie warnte, dass einige Regierungspläne, darunter Erhöhungen des Mindestlohns, den Inflationsdruck weiter erhöhen könnten. „Die Bank of England versucht, vorsichtig zu bleiben“, sagte sie.
John Ryding kommentierte, dass die Bank of England im Gegensatz zur Fed nicht verpflichtet sei, die Arbeitslosigkeit bei ihrer Entscheidungsfindung zu berücksichtigen. „Die Bank [of England] agiert wie eine vorsichtigere Zentralbank als die Fed“, stellte er fest.
